La dette Française est systémique, elle n’est ni circonstancielle ni conjoncturelle.
Le système de la dette a succédé à l’ancien système français fondé sur l’inflation des prix et la dévalorisation continue de la monnaie, système ancien qui a été rendu impraticable avec la monnaie. commune.
La dette est une sorte de dévaluation interne implicite différée par lâcheté.
Les deux systèmes expriment les déséquilibres du pays, son absence de consensus social et politique, la mauvaise spécialisation économique, l’insuffisance de la profitabilité de l’appareil productif, l’inadéquation de la fiscalité et finalement l’impossibilité du système français à s’inscrire positivement dans un monde extérieur ouvert comme l’UE et le Grand Large du monde global.
Face à ce problème structurel tous les remèdes n’ont été que des choix de facilité, des choix à la marge, temporaires et contre productifs.
Les choix budgétaires ne sont pas des choix mathématiques ou arithmétiques, ce sont des choix de société. Ces choix sont impossibles dans une configuration politique marquée par l’émiettement, les divisions, le refus de dire la vérité et partant une configuration hautement illégitime.
Le gouvernement Barnier ne fait pas exception, il s’inscrit comme tous ses prédécesseurs dans le bricolage.
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L’emprunt de 68,9 milliards d’euros de la France au deuxième trimestre 2024 a alourdi la dette du pays, renforçant les inquiétudes quant à son contrôle budgétaire.
La dette publique en France a gonflé entre avril et juin à 112% du PIB, selon les derniers chiffres publiés par l’Insee.
« A la fin du deuxième trimestre 2024, la dette de Maastricht [dette publique] atteint 3.228,4 milliards d’euros ; elle a augmenté de 68,9 milliards d’euros, après +58,2 milliards d’euros au trimestre précédent », précise un point presse de l’Insee.
L’augmentation de la dette brute des administrations publiques est principalement imputable à l’État tandis que la dette publique des autres organismes de l’administration centrale a diminué, principalement en raison d’une diminution de 4,5 milliards d’euros de la dette de la société nationale ferroviaire française SNCF Réseau.
La dette des caisses de sécurité sociale continue d’augmenter et celle des collectivités locales reste stable, selon l’Insee.
Ces chiffres surviennent dans un contexte d’inquiétudes croissantes quant à la capacité du nouveau gouvernement français à trouver un moyen de combler un trou béant dans le budget, alors que le déficit public devrait dépasser 6 % du PIB cette année, et à présenter des solutions à long terme pour régler sa dette croissante.
En vingt ans, la dette publique française a bondi de plus de 2 000 milliards d’euros.
Le taux actuel de 112% est presque le double de ce qu’exige le traité de Maastricht (la dette publique ne doit pas dépasser 60% du PIB).
Pourtant, la dette de la France est effrayante, elle n’est pas la plus élevée de l’UE, à la fin du premier trimestre 2024, la Grèce enregistrait 159,8% de son PIB, l’Italie 137,7%, et la France arrivait en troisième position avec 110,8%, suivie de près par l’Espagne et la Belgique.
Les taux d’endettement les plus faibles ont été enregistrés en Bulgarie (22,6 %), en Estonie (23,6 %) et au Luxembourg (27,2 %).
Les défis qui attendent le nouveau gouvernement français
Le nouveau gouvernement minoritaire du Premier ministre Michel Barnier va présenter le budget pour 2025 la semaine prochaine.
Le budget devrait entraîner des réductions des dépenses et des augmentations d’impôts pour les particuliers fortunés et les grandes entreprises.
Le nouveau gouvernement est confronté à un Parlement divisé en trois, où l’alliance de gauche NFP et le Rassemblement national (RN) d’extrême droite pourraient unir leurs forces et voter pour renverser le nouveau cabinet, laissant derrière eux davantage d’incertitudes.
Le scepticisme des investisseurs s’accroît donc, bien que la France soit la deuxième économie de l’UE.
L’une des principales agences de notation, Standard & Poor’s, a dégradé la note de la France fin mai 2024. C’est la première fois que la note de la France est abaissée depuis 2013.
Cette semaine, les obligations françaises à 10 ans ont été brièvement présentées comme un investissement plus risqué que celles de l’Espagne. Cela signifie que le pays doit payer un montant croissant pour refinancer sa dette.
Quant aux obligations françaises à cinq ans, leur taux d’intérêt a dépassé vendredi celui de la Grèce.