Les niveaux de liquidité mondiaux augmentent progressivement.
Il existe une tension à double sens entre la hausse des valeurs des garanties et la baisse de la volatilité des marchés obligataires d’une part et la faible croissance de la liquidité des banques centrales d’autre part.
En creusant plus profondément, tout tourne autour du dollar américain et de la Banque populaire de Chine.
Le premier s’affaiblit, ce qui est bon pour la liquidité mondiale.
La seconde se resserre, ce qui est mauvais pour la liquidité mondiale et pour la croissance économique mondiale également.
Les marchés des actifs à risque, l’or et les crypto-monnaies sont sensibles à l’inflation monétaire, c’est-à-dire à la liquidité.
L’or atteint de nouveaux sommets, mais les actifs à risque plafonnent et les crypto-monnaies ont perdu de leur élan. Ce tableau mitigé confirme notre point de vue selon lequel les conditions de liquidité sont favorables mais pas abondantes…
