Trump s’apprête à élever des murailles autour du bastion capitaliste financier mondial; les contraintes du capital vont se renforcer partout dans le monde. La guerre va être sanglante.
D’AILLEURS LE CAPITAL EUROPEEN L’A COMPRIS LUI QUI, DEJA, COURT SE REFUGIER A WALL STREET POUR EVITER LA DESTRUCTION ET LA DEVALORISATION EN EUROPE.
La contrainte majeure imposée par le capital est celle du profit.
Cette contrainte n’étant pas politiquement correcte il faut la désigner autrement lui sonner d’autres noms comme par exemple: contrainte de l’offre, de l’investissement ou de réformes.
Lisez bien il est écrit ici, ci dessous exactement ce que je dis à savoir:
que pour s’en sortir dans un monde de plus en plus dur , de capitalisme financier sauvage et exacerbé, il faut réformer!
L’exemple de ces réformes est devant vos yeux, ce sont les lois HARTZ en Allemagne dont le sens général et radical a été la reconstitution de la profitabilité du capital allemand c’est à dire pour appeler un chat un chat: la baisse de la part du travail et des frais généraux de l’état dans la valeur ajoutée du pays, dans le PIB. – BRUNO BERTEZ
28 novembre 2024
Alors que l’Allemagne et la France s’apprêtent à entamer une nouvelle année de croissance quasi nulle, il est clair que les mesures de relance keynésiennes ne suffiront pas à les sortir de leur impasse actuelle.
Pour retrouver le dynamisme et la flexibilité nécessaires pour résister aux droits de douane imposés par le président élu américain Donald Trump, les plus grandes économies européennes doivent mener des réformes structurelles de grande envergure.
CAMBRIDGE – Alors que l’Europe se prépare à une éventuelle guerre commerciale après l’entrée en fonction du président élu américain Donald Trump en janvier, ses deux plus grandes économies sont en difficulté. Alors que l’Allemagne se dirige vers sa deuxième année consécutive de croissance nulle , la France devrait connaître une croissance inférieure à 1 % en 2025.
La stagnation économique de l’Europe est-elle le résultat d’une relance keynésienne insuffisante ou est-ce la faute à des États-providence pléthoriques et sclérosés ?
Quoi qu’il en soit, il est clair que ceux qui croient que des mesures simples comme une augmentation des déficits budgétaires ou une baisse des taux d’intérêt peuvent résoudre les problèmes de l’Europe sont déconnectés de la réalité.
Par exemple, les politiques de relance agressives de la France ont déjà poussé son déficit budgétaire à 6 % du PIB , tandis que son ratio dette/PIB a grimpé à 112 % , contre 95 % en 2015.
En 2023, le président Emmanuel Macron a dû faire face à de nombreuses protestations suite à sa décision de relever l’âge de la retraite de 62 à 64 ans – une décision qui, bien que significative, n’effleure qu’une partie des défis budgétaires du pays. Comme l’ a récemment averti la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde , la trajectoire budgétaire de la France n’est pas tenable sans des réformes de grande envergure.
De nombreux progressistes américains et britanniques admirent le modèle français de gouvernement fort et souhaiteraient que leurs propres pays adoptent des politiques similaires. Mais les marchés de la dette ont récemment pris conscience des risques posés par l’augmentation de la dette française. Il est remarquable que le gouvernement français paie désormais une prime de risque plus élevée que l’Espagne.
Les taux d’intérêt réels sur la dette publique des pays avancés devraient rester élevés – sauf récession –, ce qui fait que la France ne peut pas se sortir de ses problèmes d’endettement et de retraites par la croissance.
Au contraire, le poids de sa dette pèsera presque certainement sur ses perspectives économiques à long terme. En 2010 et 2012, Carmen M. Reinhart et moi-même avons publié deux articles affirmant qu’un endettement excessif nuit à la croissance économique. Les économies moroses et endettées d’Europe et du Japon sont de parfaits exemples de cette dynamique, comme l’ont montré des recherches universitaires ultérieures.
Le poids de la dette freine la croissance du PIB en limitant la capacité des gouvernements à réagir aux ralentissements et aux récessions. Avec un ratio dette/PIB de seulement 63 % , l’Allemagne dispose d’une marge de manœuvre suffisante pour revitaliser ses infrastructures en ruine et améliorer son système éducatif sous-performant . S’ils sont mis en œuvre efficacement, ces investissements pourraient générer suffisamment de croissance à long terme pour compenser leurs coûts. Mais la marge de manœuvre budgétaire n’est précieuse que si elle est utilisée à bon escient : en réalité, le « frein à l’endettement » allemand – qui limite les déficits annuels à 0,35 % du PIB – s’est avéré trop rigide , et le prochain gouvernement devra trouver un moyen de le contourner.
En outre, l’augmentation des dépenses publiques ne permettra pas de soutenir la croissance sans réformes importantes. L’Allemagne doit notamment rétablir les éléments clés des réformes Hartz introduites par l’ancien chancelier Gerhard Schröder au début des années 2000. Ces mesures, qui ont rendu le marché du travail allemand nettement plus flexible que celui de la France, ont contribué à transformer l’Allemagne, qui était « l’homme malade de l’Europe », en une économie dynamique.
Mais un virage à gauche de la politique économique a effectivement inversé une grande partie de ces progrès, mettant gravement à mal l’efficacité vantée de l’Allemagne. Sa capacité à produire les infrastructures dont elle avait tant besoin a visiblement souffert ; un exemple flagrant est l’aéroport de Brandebourg à Berlin, qui a finalement ouvert en 2020 , avec dix ans de retard et à un coût trois fois supérieur aux prévisions.
L’Allemagne finira par surmonter son malaise actuel, mais la question clé est de savoir combien de temps cela prendra. Au début du mois, le chancelier Olaf Scholz a limogé le ministre des Finances Christian Lindner , entraînant l’effondrement de son fragile gouvernement de coalition. Les élections étant prévues le 23 février, le peu charismatique Scholz doit maintenant céder sa place et laisser un autre social-démocrate prendre la tête du pays, sous peine de voir son parti imploser.
Jusqu’à présent, Scholz a résisté aux appels à abandonner sa candidature à la réélection, mettant en péril les chances de son parti de se maintenir au pouvoir. Sa réticence à céder le flambeau fait écho à celle du président américain Joe Biden , qui a attendu trop longtemps pour passer le flambeau à un candidat plus jeune, un faux pas qui a sans doute contribué à sa défaite électorale décisive.
Dans ce contexte de crise politique, l’Allemagne doit faire face à des défis croissants qui menacent son statut de puissance économique européenne. Alors que la guerre en Ukraine continue d’éroder la confiance des investisseurs, la base industrielle allemande n’a pas encore récupéré de la perte des importations d’énergie russe bon marché. Dans le même temps, le secteur automobile a du mal à passer des voitures à essence aux véhicules électriques, à la traîne par rapport à ses concurrents mondiaux, et les exportations vers la Chine – dont l’économie est également en difficulté – ont fortement diminué.
Ces problèmes pourraient être résolus si un gouvernement plus conservateur et plus favorable au marché prenait le pouvoir l’année prochaine.
Mais remettre l’Allemagne sur la bonne voie ne sera pas chose aisée, étant donné que le soutien de l’opinion publique aux réformes structurelles reste faible. Sans changements drastiques, l’économie allemande aura du mal à retrouver le dynamisme et la flexibilité nécessaires pour résister à l’impact des guerres tarifaires imminentes de Trump.1
Alors que la plupart des autres économies européennes sont confrontées à des défis similaires, l’Italie pourrait s’en sortir légèrement mieux sous la direction de Giorgia Meloni, sans doute le dirigeant le plus efficace du continent. L’Espagne et plusieurs économies plus petites, notamment la Pologne, pourraient combler une partie du vide laissé par l’Allemagne et la France. Mais elles ne peuvent pas compenser entièrement la faiblesse des deux poids lourds économiques de l’UE.
Les perspectives économiques auraient été bien plus sombres si l’Europe n’avait pas conservé son attrait durable en tant que destination touristique, notamment auprès des voyageurs américains, dont le dollar fort soutient le secteur. Malgré tout, les perspectives pour 2025 restent moroses. Même si les économies européennes pourraient encore se redresser, les mesures de relance keynésiennes ne suffiront pas à soutenir une croissance robuste.
Kenneth Rogoff
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Kenneth Rogoff, ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, est professeur d’économie et de politique publique à l’université Harvard et lauréat du prix Deutsche Bank en économie financière en 2011. Il est co-auteur (avec Carmen M. Reinhart) de This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly (Princeton University Press, 2011) et auteur du livre à paraître Our Dollar, Your Problem (Yale University Press, 2025).